需求端支撑不足 尿素维持低位震荡走势

【行情复盘】尿素期货保持低位震荡，上周呈现冲高回落态势，受到消息面的刺激，期价积极拉升，测试前高附近压力位，但未能突破，重心承压回落，周K线录得长上影线。

【重要资讯】国内尿素现货市场气氛一般，各地区报价陆续松动，业者心态偏谨慎，现货成交不活跃。山东地区报价走低，中小颗粒尿素市场均价1737元/吨，环比下滑14元/吨。与期货相比，尿素现货市场窄幅贴水，基差继续收敛，做多基差套利谨慎持有。现货行情一股，尿素企业收单不佳，预收订单天数为6.06日，环比减少0.23日。上游煤炭市场松动，成本端跟随回落，尿素企业生产利润尚可。新增三家企业停车，同时恢复运行有五家，尿素产能利用率略有回升，小幅上涨至83.99%，周度产量为136.11万吨，环比增加1.25万吨。后期计划停车企业有四家，尿素开工水平难以持续回升，但供应依旧保持在高位。下游需求未有明显改善，农业需求处于淡季，工业需求跟进理性。秋季备肥传统出货旺季不旺，复合肥市场价格波动有限，行业开工提升缓慢，仍不足四成。下游补货理性，商谈气氛不活跃。近日尿素出口数据公布，尽管7月份出口大幅提升，但与配额相比并未达到理想状态，关于出口的消息再起。

【市场逻辑】尿素保持高开工，货源供应稳中有增，而需求端支撑不足，库存继续累积，重点关注出口消息面的扰动。

【交易策略】日产偏高，尿素维持低位震荡走势，下方支撑关注1700-1730附近，后期需求仍存在向好预期，操作上可考虑逢低轻仓试多，压力位关注1830-1850附近。期权方面，卖出01合约行权价在1700下方的虚值看跌期权建议离场。

（来源：方正中期期货）