豆粕下游补库减弱 预计花生短期维持区间震荡偏强

【豆粕】：美豆表现偏强，连粕低位震荡

成本端，美豆种植面积报告影响中性、季度库存报告影响偏空基本被市场消化，市场关注点转移至美豆产区天气及出口和压榨需求。

当前美豆产区天气良好，大豆优良率保持66%且未来降雨预期正常；出口虽表现一般不过美国参议院通过45Z税收法案，生柴政策利多压榨需求，美豆油表现偏强拉动美豆震荡走高。

国内，近期大豆到港充足，油厂开机率回升至正常水平，豆粕现货供应宽松，同时近期下游补库减弱，豆粕现货承压走低。

另外油厂大豆及豆粕进入累库周期，其中大豆库存666万吨，较上周增加28万吨；豆粕库存59万吨，较上周增加18万吨。

策略：短期美豆震荡偏强；国内5-7月大豆供应充足，油厂开机升至同期高位，豆粕现货供应整体宽松，而当前下游补库减弱，现货震荡偏弱。

中长期来看，美豆种植面积减幅确定，后续市场将聚焦天气炒作情况，且中美关税将继续发酵，暂时观望。

【花生】：现货大体平稳，期货震荡偏强

据各方数据统计，新季花生种植面积小幅增加，排除极端天气影响下，新季花生总产量预计维持高位。

受产区余粮水平进一步下降，多数收购商停收退市，持货商缓慢消耗库存为主，库存水平不高，对于优质货源持货商挺价心理明显，为花生价格止跌趋稳运行提供支撑，不过现阶段产区成交价格也表现混乱，因库内及库外货源质量差异大。

整体商品市场情绪较好，油脂行情整体较强，或对花生期货中短期价格有所支撑。中短期看价格维持区间震荡偏强概率偏大，远期行情主要关注天气影响新季花生长势情况以及市场需求是否有明显改观。

策略：期货方面，短期以震荡偏强思路对待。