下游按需备货 预计碳酸锂短期区间震荡运行

【市场热点及投资逻辑】：上周五，LC2501合约区间内震荡偏强。收盘价76400元/吨，涨幅0.13%；持仓量为229434手，较上一交易日减仓1834手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均75600元/吨（800），工业级碳酸锂现货均价72200元/吨（0）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为-800元/吨（1250），工业级碳酸锂99.2%基差为-4200元/吨（450）。

价差：11-1价差为-1250元/吨（650）。

从基本面看，成本端，消息面，锂辉石精矿：Li6%：CIF中间价报价上涨45美元/吨至795美元/吨，国内锂云母精矿上涨20元/吨度，锂辉石精矿报价持平，成本支撑力度不断增加。

供应端，上游产量增幅趋缓，受天气原因，盐湖提锂产量减少，利好价格。

进口方面，据智利海关数据显示，2024年10月智利碳酸锂出口数量约为2.01万吨，环比增加10.1%，同比减少6.7%。其中出口至中国的碳酸锂约为1.7万吨，环比增加2.2%，同比增加1.1%。进口环比小幅恢复，上游供应压力仍旧存在。

库存端，社会库存近期小幅去库不过仍旧处于高位，广期所交割库库存持续增加，期价上方压力仍存，截至11月8日，交割仓库注册成功的仓单有47959手，按照1吨/手计算，折合实物47959吨。

需求端，据SMM消息，乘联分会秘书长崔东树在2024中国汽车流通行业年会上表示，新能源乘用车出口今年受到欧盟的反补贴关税影响暂时较大，预计四季度出口33万辆，同比增长12%，预计全年累计出口122万辆，同比增长17%。

近期上游锂盐厂挺价情绪较浓，下游有采购备货动作，下游需求排产较为乐观，拉动近期碳酸锂需求量上行，现货价格成交重心上移，不过也要注意现货价格上涨后，下游是否会继续对高价原料高追采购。

观点：上游挺价情绪较浓，下游按需备货，现货成交重心上移，不过价格上涨的后果是下游对价格上涨畏高，备货意愿降低，11月底仓单集中注销现货市场将面临冲击，但考虑到下方有成本支撑价格下跌空间有限。

近期终端储能国家出台有关政策，或提振市场情绪，可轻仓试多，不过价格若上涨超过8万，上方套保的压力会逐渐增加。短期主力合约或在7—8万区间震荡运行。

策略建议：短期在7-8万区间内震荡运行为主