沪镍基本面乏善可陈 预计不锈钢短期偏弱震荡运行
宏观方面，宏观超级周落幕，人大会议财政政策版本或被解读为略低于预期，短期宏观利多出尽，12月中央经济会议仍有一定期待空间。
美国大选特朗普获胜，其许诺政策需要观察明年实际兑现情况，此外，关注中美经济基本面数据。
消息方面，印尼镍矿商协会秘书长表示印尼政府将于11月发布新法规，涉及IUP、税收和SIMBARA系统的大幅改革，市场认为可能会对镍产业原料供应带来影响，对镍价一定提振。
镍矿方面，随着印尼镍矿配额继续释放，印尼镍矿支撑存在下跌空间。
供需方面，精炼镍基本面未有起色，国内及印尼电积镍新投项目持续爬产，过剩压力仍是中长期镍价的主线，海内外库存累库。
综合而言，国内宏观短期利多出尽，镍基本面乏善可陈，电积镍新增产能持续释放，海内外库存累幅明显，短期镍价或震荡偏弱，警惕印尼新政变化带来利多风险。
【不锈钢】：成本支撑下移，期价或偏弱运行
消息方面，印尼镍矿商协会秘书长表示印尼政府将于11月新法规，涉及采矿商业许可证（IUP）、税收和SIMBARA系统等，关注未来其具体政策对镍不锈钢产业会否带来影响。
镍矿方面，随着印尼镍矿配额继续释放，印尼镍矿支撑存在下跌空间。
镍铁方面，镍铁供应具有增量，印尼镍铁10月产量13.25万金属吨，环比上升7%，由于不锈钢需求弱势及矿端支撑回落预期，镍铁价格如期回落，近日青山及华南、华东某些钢厂的高镍铁采购价皆为1010元/镍（到厂含税）。
供需方面，11月不锈钢粗钢排产329.62万吨，月环比增加1.07%，而需求未有明显起色，下游观望为主。
社会库存方面，上周社会库存98.2万吨，周环比下降1.91%，社库下降主要还是由于到货不多且钢厂让利出货。
综合而言，人大会议政策力度未超预期，国内短期宏观情绪利多出尽，镍铁价格回落使不锈钢成本支撑下移，加上不锈钢排产高位不降，预计期价或偏弱震荡运行，警惕注印尼政策变化。
