甲醇：甲醇期价承压回落

【行情复盘】甲醇期货呈现涨跌交互运行态势，盘面小幅低开，重心上探后回落，测试五日均线支撑企稳走高，收复至2500关口附近。上周五夜盘，期价小幅低开。

【重要资讯】国内甲醇现货市场气氛平稳，业者心态尚可，内地市场略上行，沿海地区偏强整理。与期货相比，甲醇现货市场转为小幅贴水状态，基差变换频繁，无明显套利机会。西北主产区企业报价稳中小涨，厂家出货为主，签单情况尚可，企业库存略降至51.82万吨，内蒙古北线商谈参考1970-1990元/吨，南线商谈参考2000元/吨。上游煤炭市场维稳运行，报价与前期持平。产区煤矿生产稳定，产量增加，货源供应存在保障，市场煤出货顺畅，坑口库存不多，矿方存在挺价意向。终端用户按需采购，电厂日耗低位略有回升，需求端支撑不强。但市场存在向好预期，煤价短期暂稳，甲醇成本端变化不大。西南、华东地区开工下降，但华北地区开工提升，甲醇行业开工水平窄幅回升，装置整体开工为75.03%，较去年同期提升2.96个百分点，西北地区开工保持在85.82%。后期暂无装置检修计划，甲醇行业开工大稳小动，产量维持相对高位。持货商稳价出货，下游入市接货不积极，实际成交放量仍难以打开。传统旺季结束后，需求过渡到淡季，下游开工有所回落。山东地区MTO企业降负荷，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工略回落至84.75%。传统需求行业开工全线下滑，醋酸开工降幅明显，但依旧保持在相对高位。部分区域进口船货卸货速度放缓，甲醇港口库存缓慢累积，增加至120.9万吨，高于去年同期水平9.36%。

【市场逻辑】后期装置暂无检修计划，产量维持在高位，需求步入淡季，港口库存压力增加，甲醇基本面疲弱。

【交易策略】累库阶段，甲醇期货上行驱动偏弱，短期区间波动，上方压力2500-2530，下方支撑2400-2430。

（来源：方正中期期货）