供需结构利好 预计乙二醇向下空间有限

国际原油连续大跌逼近年内低点，化工商品普遍走低，乙二醇补跌，预计短期乙二醇偏弱整理为主。

9月6日，张家港现货在4575附近开盘，盘中继续向下寻求支撑，尾盘收盘时现货商谈价格在4535附近；张家港乙二醇收盘价格下跌32至4548元/吨，华南市场收盘送到价格下跌30至4600元/吨。

基差方面，现货基差在01+30附近商谈并成交。

9月6日国内乙二醇总开工57.39%（降1.06%)，一体化61.37%（降1.65%)，煤化工50.27%(平稳)；截至9月5日，华东主港地区MEG港口库存总量59.05万吨，较9月2日降低2.97万吨；本周主港发货平稳但到货偏少下库存延续去库。

9月6日，聚酯开工86.36%；截至9月5日江浙地区化纤织造综合开工率为65.75%，环比上周上涨0.38%。

终终端织造订单天数平均水平为14.09天，较上周增加1.19天；织造行业开工负荷窄幅提升，订单继续增加，工厂出货趋好，织造企业坯布库存量缩减，部分原丝厂商下调报价，下游厂商因秋冬订单升温，刚需备货，周内织造企业原料库存小幅增加。

需求继续回升，内贸方面表现较为突出，织造工厂订单天数稍有增加。后市来看，正值传统纺织旺季，需求旺季或将继续提振市场信心，预计织造行业开机率或将延续窄幅回升。

总体来看，乙二醇成本端下移，目前国产开工率不高，进口到货较少，随着秋冬订单的逐步下达，聚酯负荷有望进一步提升，国内整体的供需维持偏紧格局。

策略：国际原油连续大跌，化工商品普遍低迷，乙二醇短期内难有明显好转趋势但乙二醇主港库存低位，短期供需结构利好，预计短期乙二醇下方支撑较强，向下空间有限，关注乙二醇检修装置动态及下游聚酯装置动态。