基本面驱动仍不足 预计股指短期延续震荡反复

8月9日，沪指跌0.27%，收报2862.19点；深证成指跌0.62%，收报8393.70点；创业板指跌0.98%，收报1595.64点。

工程咨询、房地产、消费电子、石油板块涨幅居前，教育、医疗、游戏、商业百货、医药、文化传媒板块跌幅居前；北上资金净流出77.65亿元。

海外方面，7月非农就业不及预期、失业率触发了萨姆规则，引发了市场对美国经济衰退和“硬着陆”的担忧，一些机构认为美联储错过了降息时机，叠加日元飙涨导致套利交易的平仓，近期金融市场陷入到了巨大的震动之中。但随着最新的美国初请失业人数意外低于预期，以及美联储官员的中性发言，缓解了非农报告带来的焦虑，美债修正了降息预期开始回落，美股企稳小幅反弹。未来全球流动性风险是否再度来袭主要取决于美国经济走向和降息的落地情况，短期市场情绪平复，美国市场陷入震荡。

国内方面，7月核心CPI显示内需依旧偏弱，7月经济数据可能继续承压、叠加政策效果滞后且等待落地，基本面的驱动仍然不足；另一方面，市场增量资金不足、量能持续性偏弱，市场的反弹动能不足。

虽然海外情绪修复但美国大选和美股的扰动可能影响权益风偏，叠加人工智能泡沫和量能持续性的影响，近期市场呈现出题材快速切换的现象，市场尚未形成一致性的主线，在政策支持和风险扰动下预计短期延续震荡反复。

投资策略：建议观望为主，等待经济数据发布。