白糖进入夏季消费旺季 预计豆粕短期震荡偏空运行

【白糖】

逻辑：上周五，白糖2409合约期价震荡偏强运行，收盘报价6212元/吨，较前一交易日结算价上涨115元/吨，涨幅1.89%。

交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2409合约多单持仓255864手，空单持仓244589手，多空比约为1.05。

泰国配额外食糖亏损幅度加深，巴西配额外进口食糖利润仍在盈利区间，但逐渐收缩。

全球糖市供应过剩预期升温，下游偏谨慎采购，此外，据Unica公布的数据显示，6月上半月巴西中南部甘蔗压榨总量同比增加20.48%；产糖量312万吨，较去年同期增加21%，但国内市场进入夏季消费旺季，加之市场仍担忧巴西主产区干旱天气影响后续压榨，限制下跌空间。预计白糖期价短期宽幅运行。

趋势观点：建议以观望为主。

【豆粕】

逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2409收盘报价3374元/吨，较前一交易日结算价上涨16元/吨，涨幅0.48%。

近期国内大豆供应或超过需求，对价格有压制，同时二季度为国内大豆和豆粕的累库期，当前大豆大量到港，库存增加，压榨增加，而市场豆粕提货需求一般，大部分企业保持随采随用，豆粕库存亦增加。

外盘方面，美豆产区天气较好，利于大豆生长，USDA库存和种植面积报告显示，当前库存同比去年同期偏多，种植面积相较3月预期变化不大。

综合分析，内盘豆粕短期或震荡偏空运行。

趋势观点：建议以逢高做空为主。