降雨影响割胶生产 橡胶期货放量上冲

经过数日整理之后，今日，橡胶期货放量上冲，主力合约收盘上涨1.09%。

天气状况影响天胶产量

10月以来，台风“狮子山”、“圆规”接连影响我国南海及东南亚部分地区，带来大风降雨，给部分地区造成严重灾害。其中，受台风过境直接影响的主要产区是国内的海南岛及越南中部，泰国北部、中东部也出现较多降雨。当前正值东南亚地区割胶旺季，频繁降雨对割胶生产会有不利影响。

10月份之前，主要产胶国生产较为正常。泰国今年9月份产胶38.11万吨，较2020年同期多出0.91万吨。印尼9月产胶28.31万吨，较上年同期增加1.26万吨。马来西亚9月份新胶产量为5.5万吨，同比微增0.88万吨。越南9月产胶17万吨，同比增加2万吨。虽然二季度国内云南割胶进展不佳，但后期基本恢复正常。截至9月末，国内天胶产量达到53.96万吨，较2020年同期增产11.62万吨。四季度是产胶关键时期，天气状况对于天胶产量会有重要影响。

国内现货库存偏低

2021年9月天然橡胶累计进口初值约为50万吨，环比上涨18.93%，同比下跌28.32%。1-9月累计进口389.6万吨，累计同比下跌7.09%。据统计，截至2021年10月10日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量39.52万吨，较9月26日缩减0.96%，跌幅继续收窄。预计本月将由消库向累库转变，11月以后库存可能会出现明显回升。

下游需求难有明显起色

今年8月汽车产量创下2016年以来同期新低，9月份形势有所好转，汽车产销分别完成207.7万辆和206.7万辆，环比分别增长20.4%和14.9%，同比分别下降17.9%和19.6%，与2019年同期相比，产销同比分别下降6.1%和9.1%。部分地区受疫情防控、洪涝灾害、环保及限电等因素的影响，汽车产销不及预期。还有，芯片短缺问题虽预期会有缓解，但实际情况仍不乐观。

综上所述，供应端存在产区遭受降雨侵袭，国内现货库存偏低且进口量较少的利多因素，而需求端不论汽车生产还是轮胎开工等相比往年依然偏少，但较8、9月份已有回升。短期看对胶价有一定推动作用，因此，橡胶放量冲高可能是阶段性补涨行情，过分追高会有风险。