下游消费增加 短期PVC价格或易涨难跌

截至2021年9月8日周三收盘，PVC期货主力2201合约报9830元，上涨2.08%。那么，如何看待PVC价格的后续走势？能否冲到高点？

上游提价明显，共振价格走强

根据PVC上游的表现，预计计划检修企业将增加，并持续受到能耗双控政策的影响。电石企业的开工负荷短期之内难以大幅增加，电石价格保持较高水平，这在很大程度上在成本方面支撑了PVC。

在供应方面，PVC供应短缺，供应端支撑强有力。虽然今年仍有新的产能落地，但相对乐观的是，涉及的规模不大，包括装置运行负荷降低，PVC产量增长有限，供应源供应恶化。根据公布的统计数据，2021年1月至8月，PVC累计生产1527.6万吨，比去年同期的1350.49万吨增加177.1万吨，增幅为13.11%。其中，8月份PVC产量186.05万吨，比去年同期182.12万吨增长2.16%，比7月份下降0.64%。甘肃金川6万吨装置4月底投料试车，浙江嘉化30万吨装置6月份试车，PVC产能略有增加。数据显示，企业检修计划在9月份明显增加。后期来看，PVC目前的供应压力较小，挺价意味明显。

需求高位持稳，仍偏乐观看待

需求来看，PVC终端需求平稳，国内经济继续保持平稳复苏势头，下游消费稳中有升。首先，PVC表观消费量呈上升趋势，但增长速度放缓。而从6月开始，PVC表观消费量进入整理趋势，呈现出淡季不淡出的特点。据最新统计，2021年1-7月PVC累计表观消费量为1245.77万吨，比去年同期1202.78万吨增长3.57%。其中，7月份的表现消费量为184.63万吨，低于去年同期的191.23万吨。与六月份相比，小幅上升1.09%。后续来看的话就金九银十，PVC需求存在向好预期。因此，从PVC需求的角度来看，拉动作用短期或继续存在。

社会库存持续下降，PVC强劲上行

就过去一个月而言，PVC库存仍可能逐渐趋于下降趋势。根据相关数据，截至8月20日，PVC总库存为370300吨，比7月份的-32640吨，升幅-8.10%，同比-80330吨，增幅-17.83%。分项细看，石化企业库存报26800吨，环比+800吨，升幅3.08%，同比-5900吨，降幅18.04%，华南仓库库存报36360吨，环比-5970吨，增幅-14.10%，同比-7040吨，增幅-16.22%，华东仓库库存136500吨，环比-14000吨，升幅-9.03%，同比-45000吨，增幅-24.79%。从上述数据情况来看，PVC库存端压力依旧处于一个不断释放的阶段，因此库存挺价意味明显。

综上所述，从供需的双重逻辑考虑，PVC价格受上游价格上涨和下游消费增加的影响，短期价格可能易涨难跌。因此，尚可乐观看待，但应该防止短期超涨带来的冲高回落风险。