电石成本抬升企业亏损乙烯法增产 PVC维持区间震荡

7月8日午盘，PVC主力合约震荡走高，目前盘内报4487元，涨幅1.08%。乙烯法利润修复，电石法成本上涨，整体仍处于亏损阶段。电石法开工窄幅波动，乙烯法开工持续回升带动整体供应环比增加。外盘价格走弱叠加印度雨季高温，出口量保持基础水平。弱现实上涨驱动不足，但同时电石面临上涨压力，下方空间受限，预计期价震荡走势。

东吴期货：持仓量达到历史高位

7月小风季叠加民用电量高峰，内蒙电石企业减产涨价，带动电石法PVC成本抬升。目前电石法PVC已经陷入深度亏损，亏损程度超过乙烯法，但本周电石法PVC开工率反而因前期检修装置恢复稍有提升。叠加乙烯法开工率继续上行，供应量仍较为充足。PVC总库存和社会库存均去库，下游需求有所提升，但在夏季淡季需求难以大幅改善。印度延长PVC进口关税豁免2周至7月15日，市场对此反应不大。PVC近期持仓量达到历史高位，在空头能量较强但估值已经极低的情况下，不建议抄底或追空，短期内观望。

光大期货：弹性较低

周二，华东PVC市场价格稳中松动，电石法5型料4340-4550元/吨，乙烯法主流参考4550-4900元/吨；华北PVC市场价格涨跌互现，电石法5型料主流参考4370-4460元/吨左右，乙烯料主流参考4500-4880元/吨；华南PVC市场价格变动不大，电石法5型料主流参考4540-4620元/吨左右，乙烯法主流参考4700-4900元/吨。综合来看，PVC产量逐步回升，国内需求处于淡季，同时出口增量不多，去库速度仍受限，并且从估值上来看，基差和月差结构持续维持较低水平，因此整体做空力量并未减弱，PVC在化工板块弹性较低。