产能扩张远期过剩压力仍存 政策延迟氧化铝偏弱震荡

7月8日午盘，氧化铝主力合约震荡偏强，目前盘内报2717元，涨幅0.41%。国内氧化铝运行产能环比增加50万吨至9500万吨，远期过剩前景压制未改，几内亚政策延迟发布，氧化铝反弹驱动暂时有限或延续偏弱震荡。

国信期货：氧化铝期价跌至较低估值区间 警惕脉冲式行情

周二夜间，氧化铝报收2701元/吨，下跌0.18%，主力合约增仓6000余手。广西暴雨影响下，省内多地严重内涝，当地矿山开采及货物运输将面临阻碍，给氧化铝带来一定利多驱动。当前氧化铝期价已跌至行业完全平均成本线以下，处于较低估值区间，空头获利了结压力以及短期内的天气扰动因素影响下，铝价存在脉冲式反弹风险。另外，若降雨快速消退、物流全面恢复、厂区未出现实质性减产，盘面可能在脉冲式上涨后回落。整体而言，投资者短线可关注广西汛情持续发酵带来的氧化铝期货行情，操作上可短线轻仓试多，严格设置止损，中长期仍需兼顾全国氧化铝总库存、电解铝刚需消耗等基本面约束。

广州期货：保持低位运行

几内亚新矿业政策仍未落地，几内亚铝土矿受雨季影响发运下降，国内港口库存保持高位，前期围绕矿石供应的炒作情绪降温，成本端对价格的支撑力度减弱。与此同时，新增产能仍在稳步释放，社会库存与交易所仓单均处于偏高位置，现货交投清淡，报价重心小幅下移，整体供需格局延续宽松，价格短期维持区间内弱势运行，参考价格区间2650-2850元/吨。