供强需弱格局不改 猪价反弹受限

周四生猪主力合约低位区间窄幅振幅。现货方面，据我的农产品网数据统计，全国生猪出栏均价约8.88元/公斤，低价区报8.00元/公斤。

消息面，头部上市猪企10月出栏环比明显回落，牧原商品猪销量环比减少7.9%，市场对供应压力边际缓解的预期升温。另一方面，11月下旬南方腌腊、北方灌肠需求临近启动，养殖端抗价惜售情绪升温。但现货端供应充裕格局未改，出栏均重仍处高位，二育观望、标肥价差收窄，终端需求仍处淡季，猪肉批发价延续偏弱。

整体看，本轮反弹更多来自情绪与预期修复，供强需弱的基本面尚未扭转，反弹高度或受限，主力合约压力位参考10000附近，后市重点跟踪养殖端出栏节奏及腌腊需求启动力度。