矿紧与冶炼亏损提供支撑 需求拉动不足沪锌震荡为主

11月13日午盘，沪锌主力合约震荡盘整回落，目前盘内报25065元，跌幅1.07%。LME锌结构维持强势，锌锭出口窗口再度开启，国内锌锭社会库存延续去库，沪锌基差价差边际走强，短期近端锌价获得支撑。

格林大华期货：偏弱基调未变

矿端偏紧未改，负TC延续、冶炼亏损，北方矿山季节性减量，矿紧向锭紧传导蓄力。国内社库低位微累、去化放缓，下游逢低补库，镀锌开工边际承压，压铸与氧化锌拖累。LME库存去化、现货升水偏高，内外价差收敛，国内出口分流拉动边际走弱。矿紧、亏损与补库托底，宏观强美元、海外升水回落制约反弹，整体未改偏弱基调，短线考验区间下沿

宁证期货：震荡为主

环保预警或造成区域性的原料运输不畅，形成短期扰动。供应端，矿紧格局不改，锌精矿加工费仍在负值区间，集中检修结束后冶炼厂陆续复产，但冶炼亏损对产量存在压制。需求端，多地启动重污染天气应急响应，对于镀锌厂开工亦存在一定影响，加之压铸与氧化锌拖累，下游开工整体偏弱。综合来看，矿紧与冶炼亏损依旧是下方坚实支撑，但需求拉动不足，上方空间有限，预计锌价短期以震荡为主。