纸浆：OKI供应扰动 浆价底部宽幅震荡

【市场回顾】

期货市场：SP2701合约夜盘报收4686元/吨，较昨日结算价涨48元/吨。

援引卓创资讯，市场情绪有所好转，但纸厂签单心态依旧谨慎，进口针叶浆市场交投清淡；进口阔叶浆市场高价难有成交，市场成交节奏不快；进口本色浆后续到货预期增加，现货重心走弱；进口化机浆市场交投清淡，现货主稳。

针叶浆：北木55505650元/吨，凯利普49304950元/吨，月亮、布针46504650元/吨，马牌、乌针46804700元/吨，银星48004820元/吨，太平洋46504670元/吨，南方松46705030元/吨。

阔叶浆：鹦鹉、金鱼45504560元/吨，明星45804600元/吨，小鸟、新明星45404550元/吨，阿尔派45004500元/吨，乌斯奇、布拉茨克45204530元/吨。

本色浆：金星55505600元/吨。

化机浆：昆河35003520元/吨。（卓创资讯）

【重要资讯】

1.截至2026年11月5日，中国纸浆主流港口样本库存量：229.5万吨，较上期累库7.5万吨，环比上涨3.4%，本周期纸浆样本主港库存量呈现累库的走势。

2.本周期内中国化机浆样本产量：24.7万吨，较上周期产量增产1.0万吨。

3.本周期，中国阔叶浆样本产量为21.3万吨，较上周期产量增产0.9万吨。（隆众数据）

4.11月3日夜间，APP旗下PTOKI Pulp&Paper Mills（南苏门答腊，280万吨/年阔叶浆）冷却塔单元起火，公司确认事发时工厂正处于例行维护停机，火势由厂内消防队扑灭，无人员伤亡；公司仅称已备好备用路径、待检修完成后恢复正常生产。

【逻辑分析】

供应端，主流港口库存单周累库7.5万吨，港口货源压力持续加码；国内检修集中期结束，国产供给逐步释放。需求端下游纸厂仍维持刚需采购节奏，无集中补库动作，传统旺季预期持续落空。海外装置事件影响有限，APP印尼阔叶浆厂冷却塔起火，但事发时工厂正处于例行维护停机状态，火势已扑灭且企业备有备用生产路径，实际产量冲击有待确认，目前仅对市场形成短期情绪扰动。

【交易策略】

1.单边：底部宽幅震荡。

2.套利：观望。

3.期权：观望