硅铁：供强需弱格局维持 成本存松动预期

【现货】

主产区价格变动：内蒙5520元/吨；宁夏5400元/吨；青海5500元/吨。

【期货】

截止11月5日收盘，硅铁主力合约+0.32%（+18），收于5704元/吨。

【成本及利润】

兰炭价格偏弱运行，上周五内蒙主流电石企业兰炭价格提降，中料下调60元/吨执行990元/吨，小料下调60元/吨执行970元/吨，均出厂价承兑含税。11月5日兰炭原料端红柳林块煤起拍价960元/吨，较上期上涨5元/吨，竞拍量10.5万吨，较上期增加2.15万吨，成交均价988.67元/吨，较上期均价涨29.2元/吨，今日竞拍最低价983元/吨，最高价997元/吨。

内蒙即期生产成本5848元/吨，青海即期生产成本5491元/吨，宁夏即期生产成本5585元/吨。内蒙即期利润-228元/吨，宁夏即期利润-185元/吨。

【供给】

Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国33.02%，环比上周增0.3%；日均产量16675吨，环比上周增0.3%，增50吨。周供应11.67万吨。

【需求】

五大钢种硅铁周需求（70%）18232.9吨，环比上周增1.19%。五大材总产量804.89万吨，环比+7.09万吨；总库存1379.82万吨，环比-24.96万吨，其中社会库存1003.04万吨，环比-27.55万吨，厂内库存376.78万吨，环比+2.59万吨。表需829.85万吨，环比-10.92万吨。

【观点】

昨日硅铁主力合约低位震荡运行,因宏观方面影响，除能化以外其余品种均有不同程度的反弹。硅铁因自身供应增长、需求疲软叠加成本松动预期，致使反弹相对偏弱。

消息方面，11月5日兰炭原料端红柳林块煤起拍价960元/吨，较上期上涨5元/吨，竞拍量10.5万吨，较上期增加2.15万吨，成交均价988.67元/吨，较上期均价涨29.2元/吨，今日竞拍最低价983元/吨，最高价997元/吨。

基本面来看，供应端，本周硅铁产量环比小幅增加，开工率微增。10月电价产区分化，宁夏下降、青海上涨，主产区利润修复，预计供应仍将处于偏高水平。需求方面，本周铁水产量延续下行趋势，因需求疲软叠加钢厂利润修复有限，钢厂多降负荷生产，硅铁需求边际走弱。非钢需求方面，镁锭原料价格偏弱运行，厂家库存压力较大，终端需求表现偏弱，镁锭产量环比基本持稳；不锈钢11月排产预计小幅下滑，硅铁非钢需求环比难有改善。成本方面，兰炭价格偏弱运行，本周陕西块煤竞拍价有所反弹，兰炭成本支撑仍存。短期硅铁供强需弱且成本支撑减弱，价格预计震荡偏弱运行，主力合约区间参考5600-5850元/吨。

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