甲醇：港口基差摆动不大 关注美伊地缘局势进展

市场要闻与重要数据

内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤780元/吨（-30），内蒙煤制甲醇生产利润1278元/吨（+68）；内地甲醇价格方面，内蒙北线3313元/吨（+8），内蒙北线基差511元/吨（+112），内蒙南线3300元/吨（+0）；山东临沂3710元/吨（+20），鲁南基差508元/吨（+124）；河南3515元/吨（+80），河南基差313元/吨（+184）；河北3500元/吨（+0），河北基差358元/吨（+104）。隆众内地工厂库存310825吨（-14219），西北工厂库存184700吨（-15800）；隆众内地工厂待发订单214770吨（-24861），西北工厂待发订单107200吨（-21500）。

港口方面：太仓甲醇3860元/吨（-38），太仓基差458元/吨（+66），CFR中国474美元/吨（-10），华东进口价差76元/吨（+31），常州甲醇3870元/吨；广东甲醇3985元/吨（-15），广东基差583元/吨（+89）。隆众港口总库存412700吨（+58900），江苏港口库存186800吨（+2000），浙江港口库存110000吨（+54500），广东港口库存73000吨（+19000）；下游MTO开工率70.60%（+0.00%）。

地区价差方面：鲁北-西北-280价差73元/吨（+8），太仓-内蒙-550价差-3元/吨（-46），太仓-鲁南-250价差-100元/吨（-58）；鲁南-太仓-100价差-250元/吨（+58）；广东-华东-180价差-55元/吨（+23）；华东-川渝-200价差10元/吨（-38）。

市场分析

伊朗最高领袖已授权政府进行谈判。而特朗普亦表示不急于决定是否恢复对伊朗的军事打击，尽管美国仍保留重启战争的选项，但特朗普希望继续观察外交谈判能否取得突破。中期选举民主党重新获得众议院控制权，关注特朗普后续对中东政策是否变化。

港口方面。港口库存拐点出现，等待确认，港口总库存仅低位微幅回升，江苏库存小幅回升。10月底ZPC一条线运行、Busher、Arian低负荷运行，伊朗装置开工开始底部回升，关注局势进展。而10月伊朗装船量仍低，11月中国到港回升有限，港口库存或维持低位运行，关注11月伊朗装船回升速率。下游外购甲醇的MTO基本处于停车状态，南京诚志一期及二期于10月19日兑现停车，天津渤化与联泓格润于10月10日停车，宁波富德9月19日停车，恒通9月18日停车；鲁西、兴兴、斯尔邦处于持续停车中。

内地方面。内地煤头甲醇开工等待进一步回升，较前期秋检明显提负。内地工厂库存然而再度回落，待发订单继续回升。传统下游表现分化，甲醛及MTBE开工进一步回升，醋酸开工回落。

策略

单边：无

跨期：无

跨品种：无

风险

美伊地缘局势进展，伊朗装置开工变动，下游MTO检修及复工兑现速率

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