纹需求逐步进入淡季 螺纹钢震荡偏弱

•行情回顾：螺纹钢期货主力合约日盘震荡偏弱，北京地区价格较昨日下跌20-30，河钢敬业基价3025-3030、25-32规格3000-3020。上海地区价格较昨日下跌10，中天厂提3040、永钢厂提3140、三类3050。

•重要资讯：据Mysteel不完全整理，截至10月31日，28城出台33条楼市松绑政策，其中现房销售细则落地城市扩至17城，北上广深四大一线城市全面落地。据Mysteel不完全统计，2026年1-10月国内有17家钢厂发布产能置换情况。其中，涉及新建炼钢产能1965.72万吨，新建炼铁产能1352.71万吨；涉及淘汰炼钢产能2321.79万吨，淘汰炼铁产能1702.63万吨。Mysteel统计炼焦煤矿山生产情况，截至11月2日当天仍处于停产状态的煤矿共计40座，周环比减少4座；产能共计4470万吨，周环比增加80万吨。据Mysteel最新调研，长治市沁源县于11月1日新增复产1座煤矿，核定产能90万吨，主产高硫瘦煤。长治市沁源县总计29座煤矿，总产能3580万吨。

•市场逻辑及策略：螺纹继续交易较差的宏观情绪及产业链内煤炭供给恢复预期和自身的基本面弱势。螺纹需求逐步进入淡季，8000亿新型政策性金融工具已发行完毕，不过10月PMI数据环比降至50%以下，表明财政支出还未传导至终端需求，从传导时间推算，实物工作量可能要到年底及明年春节后显现。上周螺纹需求环比略增的同时同比下降10%以上，产量虽增加不过同比较低，基本面因低产量的原因压力不大，考虑到天气影响下11月需求下滑，螺纹复产若持续，可能要注意产增需弱带来的库存压力。整体看，宏观情绪较差，黑色产业无新增利多，在蒙煤通关消息影响下盘面焦煤继续走弱，螺纹临近淡季，基本面可能走弱，在此之下短期跟随成本震荡偏弱。短期01合约压力3060-3080元，支撑2950-2960元。操作上，方向偏空，不过煤炭供给仍有不确定，螺纹建议轻仓。

•风险提示：

①炉料供应持续增加（利空）

②钢材需求好转不大（利空）

③海外钢价大幅上涨（利多）

④国内外政策利多（利多）