烧碱：开工回升需求偏弱 预期震荡偏弱

烧碱开工率78.3%，周产量79.44万吨，明显回升，检修产能损失降至22.03万吨，仍处往年同期偏高水平，秋检装置集中重启。

液氯价格大幅上涨至近两年最高，电解单元利润由亏转盈，减产压力有所缓解。氧化铝库存处近四年最高;山东氧化铝厂32%碱采购价继续下调至515元，压制烧碱价格。粘胶开工小幅回落，印染持平。出口报价持稳，成交清淡，外需边际走弱。厂内库存增加0.48万吨至55.36万吨，继续累库，处往年同期最高水平。山东液碱现货继续下跌，期货跌至上市以来新低后小幅反弹。上周关注的液氯价格不仅保持高位，还大幅上涨，带动电解单元利润转正，削弱了企业减产的动力;叠加秋检装置按计划集中重启，供应压力回升。氧化铝库存仍处近四年最高，需求支撑仍弱，采购价继续下调;出口成交清淡，外需走弱。厂内库存继续累积，供给过剩格局未变。预期未来价格震荡偏弱。