产区收购价回落明显 棉花短期期价或继续探底

•【行情回顾】棉花主力01合约周三继续偏弱波动，收于15270元/吨，跌幅0.72%。棉纱主力2701合约周三收跌0.56%。周三棉花现货价格回落明显。中国棉花价格指数CC Index 3128B报910元/吨，较周二下跌304元/吨；周三棉纱现货价格继续小幅回落。中国棉纱指数CY Index C32S报23255元/吨，较周二下跌60元/吨。

•【重要资讯】1、根据数据显示，2026年8月印度的棉纱(HS:5205项下)出口总量为10.78万吨，同比增加28.81%环比下降6.24%。2、截至2026年10月26日，全疆棉花采摘进度约91.3%，较上周增加14.1百分点，较去年同期快8.5个百分点。3、2026年8月，美国批发商服装及服装面料销售额为141.76亿美元，同比增加8.05%，环比增加0.55%。1-8月零售额为1108.96亿美元，同比增加0.87%。2026年8月，美国批发商服装及服装面料库存额为284.73亿美元，同比减少0.16%，环比增加0.57%。2026年8月，美国批发商库存销售比为2.01，同比减少0.16；环比持平。4、截至10月中下旬前后，巴西新棉加工进度约60%，其中巴伊亚州进度为70%，马托格罗索州为57%。从销售进度来看，26年度作物销售进度约75%，27年度预售进度为40%。

•【市场逻辑】现货市场偏弱，期价偏弱运行。外盘来看，北半球集中上市的压力仍存，叠加宏观情绪偏弱，短期期价仍然面临压力，不过利空情绪有一定释放，并且年度去库逻辑并未打破，下行空间也受到约束，目前对于美棉维持震荡探底判断。国内市场来看，棉花减产不及预期、集中上市以及宏观情绪对于价格的压制延续，近期产区收购价回落明显，部分机采棉价格跌破7元/斤，市场情绪转弱，短期期价或继续探底。

•【交易策略】现货供应充裕，短期期价或继续探底波动。操作上建议反弹做空思路对待或者卖出宽跨式组合策略。棉花2701合约支撑区间预估15000-15200，压力区间预估16200-16300。

•【风险提示】宏观面出现较大变化、政策出现变化等。