高库存与新糖上市限制反弹高度 郑糖延续区间震荡

10月28日午盘，白糖主力合约小幅上涨，目前盘内报5281元，涨幅0.27%。白糖本轮回调又急又猛，十一节后追高的多单难以招架。连续急跌之后，下方新抄底资金会尝试介入。中长期强厄尔尼诺天气加持下，供需基本面维持利多不变。国际原糖价格短期有所回落，但依然处于高位。

东吴期货：延续区间内震荡

9月我国进口食糖26万吨，虽较8月有所回落，但前期进口累积叠加新榨季开榨临近，供应端压力尚未明显缓解。当前国内消费处于季节性淡季，下游以刚需采购为主，郑糖整体呈现外强内弱格局。考虑到国际糖价及进口成本对下方形成一定支撑，继续下跌空间有限，但国内高库存与新糖上市仍将限制反弹高度。预计短期郑糖延续区间内震荡。

光大期货：震荡偏弱

原糖方面，短期继续消化雷亚尔贬值的影响，未来核心在于巴西定产及北半球开榨前后最新估产情况，对于原糖暂不过于悲观。国内方面，昨日现货报价下调，成交较好。周二国内期货市场受原糖拖累大幅下行，但近期原糖对于国内实际影响有限，后续国内估产才是影响未来市场的核心因素，关注昆明糖会消息，预计短期震荡偏弱概率较大。