PX&PTA：地缘溢价回升 终端需求偏弱

【市场回顾】

1.期货市场：昨日PX2612主力合约日盘收于9782（+206/+2.15%），夜盘收于9712（-70/-0.72%）；TA2701主力合约日盘收于6602（+60/+0.92%），夜盘收于6620（+18/+0.27%）

2.现货市场：

昨日11月mopj在1007美元/吨，PX价格收在1332美元/吨，较上一交易日涨24美元/吨，PTA市场气氛一般，基差走弱，主流现货基差在01+518。

【重要资讯】

据CCF统计，上周末江浙涤丝产销高低分化，两天平均产销估算在7成偏下，昨日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成偏下；直纺涤短工厂销售一般，截止下午3:00附近，平均产销44%。

【逻辑分析】

成本端来看，中东地缘冲突升级，油价重心走强，成本重心上移。供应方面，上周浙石化一套200万吨PX装置重启，中国PX开工率升至中高位区间，后期关注福佳大化70万吨及海南炼化PX装置重启进度；亚洲PX开工率同样向上修复，预计到11月下旬韩国装置重启前后亚洲PX偏紧的格局将有所缓解。PTA社会库存偏低，累库幅度有限，终端需求延续弱势，聚酯产销偏淡，聚酯开工低位，PTA加工费收到压制。目前调油对PX支撑仍在，走弱的时间点需关注11月中下旬，PTA处在产业链上强下弱的位置下加工费走弱，成本驱动和现实货源偏紧下短期价格预计震荡偏强。

【策略建议】

1.单边：成本驱动和现实货源偏紧的影响下短期价格预计震荡偏强。

2.套利：观望。

3.期权：观望。