供需面无明显改善上行驱动力不足 沪锌或继续震荡

节日期间伦锌先抑后扬，重心下移。沪锌日内低开后偏强震荡。

美联储加息预期时点由10月推迟至12月，美元指数高位强势依旧。伦锌库存继续走高，现货升水回落。10月国内锌矿加工费低位维稳，并无进一步恶化。进口加工费进一步走低，硫酸价格高位回落后，锌冶炼企业亏损较大，冶炼成本端约束支撑强化。下游终端需求旺季仍显疲弱。短期出口提振，国内继续去库存化，但供需面无明显改善，锌上行驱动力不足，或继续震荡。

中期矿端紧张向冶炼端传导兑现，锌供需面改善预期下，锌中期多头思维不变。