粮价重心上移 玉米短期盘面震荡偏弱

昨日玉米主力11合约收报2180元/吨涨10元，市场存在抄底情绪。锦州港干粮15水700容重以上主流收购价2130-2150元/吨，蛇口港10月二等粮报2300-2350元/吨，北港港口量增价跌。华北地区货源充足，昨日深加工普遍压价4-15元/吨，基层粮价跌破2100元/吨；东北陆续开称和上量，压力明显，部分企业收购价跌5-15元。新季上市期，粮价偏弱运行，利空暂未完全兑现。

供给端，结转库存同比多，近日北港到货量显著增加；新季东北减产华北增产，总体减量有限；短期华北粮价偏弱，小麦玉米价差抬升至150元/吨，小麦已无性价比，收购玉米积极。需求端，深加工需求季节性增加，原料下跌带动加工利润回升，淀粉库存仍在高位；随着饲企替代谷物库存消耗，饲料企业玉米库存也降至历史同期低位，存在低价补库需求，若补库持续性强，或将对粮价形成支撑。

总体来看，现阶段主要锚点在新季上量，弱现实将延续，但进口成本抬升压缩进口量和未来补库需求，长期看粮价重心上移，预计短期盘面震荡偏弱看待，博弈新粮集中上市压力可考虑1-5反套。