三元正极产量回升合金消费平稳 镍价延续反弹

9月22日沪镍期货行情走势显示，主力合约今日开盘报123690元，目前报124570元，涨幅0.83%，盘中最高价报125160元，最低价报123560元，昨日结算价报123540元。

铜冠金源期货研报指出，美国尚未宣布对胡塞武装发动新一轮袭击，油价回落后市场风偏逐渐改善；基本面上，印尼下调低品位镍矿基准价后，1.2%品位镍矿成本几乎减半，叠加硫磺价格边际松动，MHP 冶炼利润有所修复，湿法冶炼成本底明显下移，但精炼镍环节亏损加剧正加速减产推进，提振国内精炼镍升贴水走强；政策端，印尼ESDM修订调整金属矿物销售基准价格（HPM）计算公式，继续采用镍品位、镍参考矿价（HMA）以及伴生铁、钴、铬等元素进行综合计算，并结合水分含量（MC）进行调整；下游方面，终端地产与基建订单未见明显增量，三元正极产量环比回升，电镀及合金消费平稳运行，预计镍价短期将延续反弹。

五矿期货研报指出，宏观方面，中美经贸谈判改善市场风险偏好，人民币走强对国内有色形成一定支撑；美联储后续仍存在加息预期，高利率环境限制反弹高度。基本面来看，进口镍及金川镍升水同步回落，现货支撑边际减弱；高镍生铁继续下跌，不锈钢产业链需求偏弱。印尼低品位镍矿新定价公式开始向市场传导，1.2%矿价下降，将进一步降低HPAL项目成本并强化中期供应压力。预计沪镍维持低位震荡。

沪镍产业链要闻

9月22日，镍铬不锈钢产业链价格显示，高镍铁及印尼镍矿价格持稳。精炼镍方面，金昌金川镍上涨400元/吨至127600元/吨，华东俄罗斯镍及澳洲镍豆均上涨360元/吨。高冰镍上涨64.5美元/镍金属吨，MHP下跌180.0美元/镍金属吨。铬系产品中，内蒙古高碳铬铁及低微碳铬铁价格持平。不锈钢冷轧、热轧及棒材价格多数持稳，戴南304线材下跌950元/吨至13550元/吨，佛山304工业废料上涨50元/吨。