利率压力边际放缓 铂钯同步反弹

上周五晚间，铂族金属同步收涨，钯金反弹幅度略超铂金。NYMEX铂金主力合约上涨1.65%，收于1804.6美元/盎司；NYMEX钯金主力合约上涨1.94%，收于1314.5美元/盎司。

消息面上，美元指数窄幅震荡、美债收益率小幅回落，宏观利率端压力边际缓解，为工业属性较强的铂族金属提供估值修复窗口。中东局势仍存变数，沙特告知欧洲炼油商下月原油供应或无法保障，供给端扰动风险持续；叠加法国考虑释放战略能源储备、欧元集团拟召开能源紧急会议，多空因素交织下能源价格波动预期升温，间接影响铂钯的工业成本与下游需求预期。基本面上，铂金全球低库存格局仍对价格形成底部支撑；钯金长期受汽车电动化替代趋势压制，但短期随市场情绪同步修复，反弹幅度略超铂金。

短期来看，铂钯走势仍高度绑定宏观情绪与能源预期，预计维持震荡格局。操作上建议严控仓位、多看少动，不宜过度追涨。技术面上，广铂主力合约参考区间435-455元/克附近，广钯主力合约参考区间300-320元/克附近。