PX&PTA：油价高位松动聚酯亏损 减产扩大

【市场回顾】

1.期货市场：昨日PX611主力合约日盘收于9376（-274/-2.84%），夜盘收于9338(-38/-0.41%)，TA701主力合约日盘收于6388（-168/-2.56%），夜盘收于6398(+10/+0.16%)。

2.现货市场：

昨日10月mopj在899美元/吨，PX价格收在1266美元/吨，较上一交易下跌26美元/吨，PTA成交清单，主流现货基差01+775。

【重要资讯】

1.福化集团一条80万吨PX装置目前已经重启出产品；乌鲁木齐石化100万吨PX装置重启中，该装置9.7日停车检修。

2.据CCF统计，截止本周四，中国PX装置开工率78.7%，周环比上升1.9%,亚洲PX装置开工率67.3%，周环比上升1.5%，中国PTA装置开工率72.2%，周环比上升1.3%,中国聚酯开工率74.5%,周环比持平，江浙织机开机率59%，周环比下降2%，江浙加弹开机率58%，周环比下降10%，江浙印染开机率68%，周环比持平。昨日江浙涤丝产销销整体偏弱，至下午4点附近平均产销估算在3成偏下，直纺涤短工厂销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销50%。

【逻辑分析】

地缘尾部风险仍存，油价高位震荡。国内PX开工率先上修复，9月底到10月韩国gs、sk，中国台湾FCFC的PX装置有检修计划，亚洲PX供应整体偏紧，PX浮动溢价、PXN及纸货月差处于高位。

本周三房巷320万吨PTA装置计划重启，本月PTA月均开工率预计回到7成附近，但在下游刚需和出口装船集中影响下，PTA市场流通性货源依然偏紧，PTA基差强势。聚酯原料供应紧张、原料价格高位以及终端需求不振导致聚酯亏损增加，聚酯工厂减产，聚酯开工维持低位。PTA供应回升和需求回落的累库预期压制下加工费、月差收窄。

【策略建议】

1.单边：PX&PTA流通货源偏紧，库存偏低，油价高位松动，聚酯亏损减产扩大，价格预计高位震荡。

2.套利：观望。

3.期权：观望。