液化天然气：地缘缓和恐慌情绪 但供需仍无边际宽松迹象

市场要闻与重要数据

1.昨日收盘，TTF10月合约报得76.795欧元/兆瓦时，跌幅1.70%。JKM11月合约报得26.79美元/百万英热单位，跌幅1.65%。NYMEX10月HH期货报得2.861美元/百万英热单位，跌幅1.38%。

2.中国新天绿色能源有限公司于9月16日晚间在官方微信公众号上宣布，已与嘉能可新加坡有限公司签署了一份为期10年的液化天然气（LNG）供应协议。该公司于9月17日向标普全球能源资讯旗下机构Platts表示，此次披露的协议与Platts于7月首次报道的嘉能可相关合同为同一份协议。Platts此前援引数位知情人士的消息报道称，新天绿色能源已分别与嘉能可及壳牌公司签署了两份为期10年的LNG供应协议，每份协议年供应量约为40万公吨；这两份合同的总年供应量据称约为80万公吨。（来源：Bloomberg）

3.阿根廷国家石油公司（YPF）计划于2026年底对其年产1200万公吨的阿根廷液化天然气项目作出最终投资决策；随后在一年内对新增年产600万公吨的扩建项目作出进一步决策。该公司首席执行官奥拉西奥·丹尼尔·马林说道：“我们的计划是在今年年底前于阿根廷完成项目正式投资决策（FID）；至于扩建项目，我们希望尽快推进——即由三方合作伙伴在不超过一年的时间内完成——当然，具体时间视情况而定。”（来源：Bloomberg）

4.澳大利亚INPEX公司运营的Ichthys液化天然气项目于9月6日至7日期间开展了计划性维护作业，期间关闭了两条LNG生产线中的一条“上周开展了计划性维护作业，以支持Ichthys LNG生产水平的持续提升，”发言人表示。此次Ichthys LNG的计划性维护行动的公布，源于INPEX表示其预计将出现多次计划性停机情况，且因项目中央处理设施中新增一台增压压缩机模块而导致运行率下降。。（来源：Bloomberg）

投资逻辑

亚欧市场，同原油一样价格小幅回落，近期地缘出现谈判预期，同时现货采购有所放缓。但9月欧洲并未因高价出现累库加速，市场仍需高位运行以对应低库存压力，月内震荡偏强运行，关注亚洲提前备货后，采购积极性的回落。美国市场近日高温有所缓和，发电用气出现回落，但上旬去库速度尚可，维持高位震荡，近月合约围绕3美元压力位运行。

策略

欧洲补库问题仍无实质性好转，前期TT多单继续持有，风险加大后关注看涨期权入场机会。亚洲采购的急迫性弱于欧洲，关注本轮补货后JKM-TTF价差回落趋势。

风险

上行风险：亚洲秋季补库需求强化，中东冲突破坏生产出口设施

下行风险：中东局势快速缓和，宏观经济弱势压制需求

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