苯乙烯：绝对价格随油价波动 需求偏弱格局限制涨幅 不过低库存下仍存一定支撑

【现货方面】

9月16日，华东市场苯乙烯市场大幅回落，上游纯苯价格跌停收盘，承压苯乙烯价格大幅回落，下游买盘跟进乏力，观望气氛浓厚，交投气氛冷清，承压基差价格回落，苯乙烯行业现金流维持亏损，行业开工负荷偏低。据PEC统计，至收盘现货10080~10480（10合约+325~350），9月下10070~10470（10合约+315~340），10月下9910~10290（10合约+155~165），单位：元/吨。

【利润方面】

9月10日，非一体化苯乙烯装置利润至-499元/吨附近。

【供需方面】

苯乙烯供应：截至9月17日，苯乙烯周产量33.23万吨（+0.85万吨），开工率66.26%（+1.71%）。

苯乙烯库存：9月14日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：3.43万吨，较上周减少0.3万吨。

苯乙烯下游：截至9月17日，三大下游负荷环比继续下降。其中，EPS开工率52.16%（-3.04%），PS开工率40.4%（-4.9%），ABS开工率55.4%（-1%）。

【行情展望】

京博和利华益重启，短期供应有所回升，不过安庆石化和卫星装置存检修预期，预计9月整体供应增加有限，且在前期出口发船下，港口库存低位运行；需求端来看，随着苯乙烯价格大幅走高，下游抵触情绪浓厚，部分下游负荷下调，且部分外售苯乙烯合约。虽9月苯乙烯供需矛盾不大，但因港口库存偏低，叠加短期地缘溢价提振，以及苯乙烯自身仍处于亏损格局，预计苯乙烯成本支撑偏强，不过需求端拖累下，上方空间受限，绝对价格仍跟随油价高位波动。昨日受原油及原料纯苯大跌拖累，苯乙烯大幅下跌，不过地缘仍未有明显缓解，且在低库存低估值下苯乙烯仍存支撑，预计短期苯乙烯走势高位震荡为主。策略上，单边关注右侧做空机会；尝试买入看跌期权；关注EB-BZ价差低位做扩机会（900-1300）。

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