沥青：成本波动风险关注 低库存现状维持

【外盘情况】

9月16日夜盘，BU2610收5770（+0.66%），BU2611夜盘收5439点（+0.72%）。

现货市场，9月16日山东地区主流成交价上涨70至6050-6100元/吨。华东主流成交价上涨100至6300-6500元/吨。华南地区主流成交价上涨75至6050-6150元/吨。

【重要资讯】

百川数据，山东市场，油价继续上涨，叠加主力地炼暂停发货，其他多数炼厂亦保持限量出货，交付部分前期合同，市场现货资源进一步收紧，利好沥青价格继续推涨。此外，中石化主力炼厂今日沥青价格亦上调150元/吨。短期看，低供应将继续支撑沥青价格坚挺，但终端需求亦相对清淡，沥青价格推涨幅度放缓。长三角市场，成本面继续强势支撑，今日中石化沥青价格上调150-200元/吨。社会库方面，目前多数贸易商库存低位，惜售情绪升温，少量资源主供刚需。供应紧张局面持续，叠加成本端支撑，沥青价格走势坚挺。华南市场，今日，个别中石油炼厂计划竞拍，叠加油价及沥青期货盘面价格继续上涨，多数贸易商看涨情绪浓厚，佛山地区社会库出货价格暂稳在6050元/吨，不过由于现货价格过高，抑制下游需求释放，仅少量刚需拿货，但短期供应紧缺局面暂无缓解，支撑价格保持高位坚挺。。

【逻辑分析】

地缘波动风险关注。沥青市场，近端供应紧张仍维持，近端无明显原料进口与供应排产回升情况下，库存预计仍维持低位，支撑沥青近月价格高位。南方走出雨季天气平稳但市场高价及地缘波动风险影响下，下游采购较为谨慎，需求有限。关注近端炼厂进料进口复产、需求回升及库存去化节奏。

【策略建议】

1.单边：强势震荡。

2.套利：近月价差高位震荡。

3.期权：观望。