PTA或延续高位偏强震荡 需求制约聚烯烃向上空间

【PTA】

注意成本波动周三夜盘，TA2701上涨0.46%。

终端织造开工低位，聚酯负荷显著低于往年，长丝库存水平中性，下游需求持续疲软。PTA装置负荷提升，市场供应持续增加，但目前社会库存偏低，现货市场压力不大，远月维持较高贴水。地缘陷入僵持，原油价格高位调整，成本支撑较强，但注意预期变化。短期弱供需博弈强成本，PTA或延续高位偏强震荡，关注地缘变化。建议震荡偏多思路，注意控制风险。

【聚烯烃】

高位调整周三夜盘，塑料2701下跌0.59%，PP2701下跌0.36%。

中东双海峡通航受限，化工原料运输遇阻，国内外供应恢复较慢，社会库存持续低位，现货坚挺升水盘面，中期关注进口回归及新线投产，四季度供应预期增加。PE农膜需求继续跟进，开工率稳步提升，PP需求环比改善，但高价原料挤压利润，下游补库意愿谨慎。地缘局势僵持，原油价格高位调整，成本支撑走强，但注意预期变化。短期地缘逻辑主导，聚烯烃跟随油价高位震荡，需求制约向上空间。建议暂时观望，注意控制风险。