库存压榨均处高位 豆油震荡回落成本存支撑

9月14日午盘，豆油主力合约弱势震荡为主，目前盘内报9046元，跌幅0.63%。目前豆油库存处于同期高位水平，大豆供应充足，油厂压榨量预计维持高位，豆油还将继续小幅累库。不过远期大豆压榨利润不佳，商业买船较少。短期豆油跟随油脂震荡回落，但成本端仍有支撑。

五矿期货：累库趋势依旧

豆油方面，9月美USDA：2026/2027年度美豆单产预期为52.8蒲式耳/英亩，市场预期为52.5蒲式耳/英亩，8月预期为52.7蒲式耳/英亩；产量预期为45.35亿蒲式耳，市场预期为45.01亿蒲式耳，8月预期为45.19亿蒲式耳；期末库存预期为3.1亿蒲式耳，市场预期为2.98亿蒲式耳，8月预期为3.2亿蒲式耳。美豆优良率持维持在58%。EPA小型炼油厂政策落地，长期利多。国内8月进口大豆1214.1万吨，9月预计到港940万吨，10月800万吨。国内豆油累库趋势依旧。油脂长期依旧看多。

国投期货：区间震荡

油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美贸易谈判继续进行，美豆新豆出口受南美大豆出口冲击，价格承压。马棕库存数据稍偏空，需求维持良好，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划，国际原油价格回升带动油价。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。豆油Y2701：8800-9200附近区间震荡。