地缘风险偏高 中东燃料油出口维持低位

市场分析

上期所燃料油期货主力合约日盘收涨2.8%，报4044元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨1.16%，报5227元/吨。

中东局势近期持续升温，截至目前海峡通航依然受阻，中东燃料油出口维持低位。参考船期数据，中东8月份高硫燃料油出口量在246万吨，环比减少72万吨，同比下降268万吨。9月份截止目前的发货量预计在69万吨。与此同时，作为中东主产低硫燃料油的炼厂，阿祖尔炼厂部分装置尚处于检修状态，科威特近期虽然有船货出口，但整体处于低位。参考船期数据，科威特8月份低硫燃料油发货量在12万吨，环比增加12万吨，同比下滑26万吨。9月份发货量暂时为零。在当前的紧张局势下，不仅是海峡通航，炼厂与港口也面临风险，供应端制约偏强。

策略

高硫方面：震荡偏强，关注中东局势走向

低硫方面：震荡偏强，关注中东局势走向

跨品种：无

跨期：关注FU、LU逢低正套机会

期现：无

期权：无

风险

地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期

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