短纤：成本抬升开工及库存下降

【市场回顾】

1.期货市场：昨日PF611主力合约日盘收于7902（-32/-0.4%），夜盘收在7870（-32/-0.4%）。

2.现货方面:昨日江浙直纺涤短工厂报价稳定，贸易商部分优惠缩小，半光1.4D主流商谈8050~8400元/吨出厂，福建工厂报价维稳，半光1.4D报送8250-8450现款短送，山东、河北市场直纺涤短维稳，半光1.4D主流8150-8550送到。

【相关资讯】

据CCF统计，截止上周五中国大陆地区聚酯负荷在74.9%附近，环比下降3.2%，江浙加弹综合开工率调整至74%,周环比下降1%，江浙织机综合开工率平稳在62%，江浙印染综合开工率维持在68%。涤纶长丝平均库存天数维持在20.7天，直纺短纤库存天数9.8天，周环比下降1.3天。

【逻辑分析】

地缘冲突升级，地缘溢价回升，霍尔木兹海峡通行量仍显著低于常态水平，油价偏强，聚酯原料价格抬升。短纤工厂亏损扩大，减产增加，今日加工费小幅走强。近期江浙织机开工率局部下降，国内坯布市场秋冬备货零星启动，整体新增订单数量依然偏少，聚酯开工下降，需求预期证伪的风险出现局部兑现。聚酯大厂减产保加工费，聚酯原料依然偏紧，短纤加工费上涨空间仍受压制。

【交易策略】

1.单边：地缘溢价抬升，聚酯原料流通性货源偏紧，价格偏强。

2.套利：观望。

3.期权：观望。