开工、厂库及社会库存低位 沥青随原油运行

【行情复盘】

BU2610夜盘收涨1.28%至5000元/吨。9月3日，沥青现货价山东5265（+5）、华北5130（-50）、华东5500（+80）、华南5400（±0）元/吨，华东山东现货价差235元/吨（+75）。

【基差及月差】

山东09、10、11、12、01合约基差分别为195、375、591、912、1132元/吨；

09-10、10-11、11-12、12-01月差分别为180、216、321、220元/吨；

BU与SC主力比价0.9814。

【仓单】

沥青仓库仓单3730吨（-4060），厂库仓单26100吨（±0），总计29830吨（-4060），金海宏业注销4060吨沥青仓库仓单。

【重要资讯】

截至9月3日，国内沥青厂装置开工率为23.54%，较本周一下降2.24%；炼厂沥青库存率为18.26%，较本周一下降1.62%；社会库存率为19.80%，较本周一下降0.59%。

山东高价抑制部分刚需，成交略有转弱，低价资源增多，炼厂仍有前期订单交付，供应及库存低位；华东价格上涨过快，带动采购成本高升，对终端需求有所抑制，供应偏紧；华北需求稳定释放，主力炼厂发货顺畅，终端承压，部分贸易商出货价略有松动；东北近期部分终端项目计划动工，贸易商惜售，社会库报价坚挺，下游对高价货源接受有限；西北终端需求平稳释放，部分品牌资源出货好转，中下游采购积极性有所提升，主力炼厂即将恢复生产，供应有增加预期，库存低位；华南多数终端施工项目停工观望，抑制需求释放，供需双弱；西南川渝成交一般，云南主力炼厂大幅减产，价格涨至高位后，需求释放受阻。

【逻辑分析】

美伊局势紧张延续，原料供应偏紧，高价抑制部分刚需，成交略有转弱，终端施工项目停工观望，抑制需求释放，开工、厂库及社会库存低位，沥青跟随原油运行为主。

【交易策略】

单边：振荡运行；

跨品种套利：暂且观望；

期现及跨期套利：暂且观望；

期权：暂且观望。