高库存对冲检修利多需求偏弱 纯碱震荡偏强但压力仍存

9月3日纯碱期货行情走势显示，主力合约今日开盘报1052元，目前报1055元，跌幅1.12%，盘中最高价报1074元，最低价报1046元，昨日结算价报1067元。

五矿期货研报指出，纯碱本周前期检修装置复产推动产量抬升，氨碱、联碱工艺均深度亏损，重碱下游浮法玻璃维持刚需采购、补库谨慎，后续光伏玻璃还有产线放水将进一步压制重碱需求，总厂库维持高位且重碱库存继续累积。盘面主要交易阿拉善天然碱装置检修预期，高库存会对冲检修带来的供给收缩利多，若无突发大规模减产或下游集中补库，行情难形成趋势性上涨。节奏与玻璃基本一致，资金打压远月升水后，盘面估值偏低，但供需尚未反转，上方价格压力明显，短期内或震荡偏强。

银河期货研报指出，纯碱震荡偏弱走势，多头减多，JM边际走弱。供应端，江苏华昌设备开车；杭州龙山设备检修；河南骏化设备短停；南方碱业开车。日产降至9.5万吨，远兴二期停车检修，影响产量比较大。需求9月仍有走弱预期，光伏玻璃集中冷修，后期仍有4-5条线待兑现。中期纯碱缺乏持续上涨动力，产能出清周期预计较长。短期情绪趋涨，套保盘锁流动性，但库存高位限制涨幅。

纯碱产业链要闻

9月3日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-189.50元/吨，环比下降2.99%。周内原料端矿盐价格稳中整理，动力煤价格延续上移，综合成本震荡偏强；纯碱市场受大型企业装置检修影响，情绪偏强，轻碱价格上移，但由于煤炭价格的上涨，成本增加力度较强，故联碱法双吨利润延续低位。