地缘冲突升温地缘溢价走强 PX随原油大幅调涨

9月3日午盘，对二甲苯主力合约维持低位震荡，目前盘内报8696元，跌幅1.36%。在原油不出现大幅波动情况下，中期PX价格偏弱震荡，短期预计价格跟随成本端波动。

大越期货：供给端开工率回升

短期PX供给端开工率延续回升趋势，前期持续去库导致的库存紧张仍支撑浮动价与月差维持高位，且pta负荷提升速度较慢，短期内PTA市场仍处缺货状态，刚需补货支撑TA基差利润走强并反向带动PX需求，成本端需关注霍尔木兹海峡通航实际进展。与此同时临近"金九银十"传统旺季，若终端聚酯需求回暖以及海峡通行情况好转，可助推PX自身供需情况改善。

五矿期货：PX随原油大幅调涨

供应端，盛虹炼化200万吨及福化80万吨装置均预计于9月初重启；需求端，PTA计划提负装置小幅增加，预计9月初国内PTA提负态势延续，虹港250万吨、福海创450万吨、威联250万吨、嘉兴石化150万吨装置重启，逸盛大化225万吨装置预计提负。PTA在低库存、高利润背景下存重启预期，PX需求预期边际改善，对短期PXN仍存支撑。中期看，随亚洲PX装置重启推进，叠加Q4新装置投产预期，PXN后续存回落压力。价格端，近日受地缘冲突升级驱动，地缘溢价升温，PX随原油大幅调涨，需警惕地缘局势反复及供应恢复节奏。