玻璃绝对库存仍处高位 上行空间仍受压制

盘面上，09合约围绕860—890元/吨震荡，临近交割预计以现货定价和基差收敛为主。但是昨日09合约进交割前最后交易日收于901，升水进交割，超预期；01合约波动更大，房地产信贷政策、8000亿元政策性金融工具预期提振市场情绪，但高日熔量、复产点火和库存压力仍制约上行空间。

现货方面，沙河报价下调，成交870—920元/吨；湖北实际成交820—840元/吨，华东、华南报价总体稳定，整体延续去库。

供给端日熔量约14.22万吨，同比下降7.31%，后续仍有点火计划，供给压力趋增。需求端深加工订单均值9.5天，环比增长0.91%、同比下降1.6%，呈现“南强北弱”，需求改善持续性仍待观察。

全国浮法玻璃样本企业库存7404.9万重箱，环比下降0.49%，连续四周去库，但同比增长18.35%，绝对库存仍处高位。

行业利润全面为负，天然气、煤炭、石油焦工艺利润分别为-164.02、-87.60和-216.26元/吨，企业冷修预期较强但落地缓慢，复产步伐尚未停止。

重点关注09交割及仓单变化、产销与去库延续性、复产点火进度、深加工订单持续性，以及政策预期对远月估值的支撑，操作上宜谨慎参与。