沃什鹰派发言重创金银 9月加息预期升温

上周五晚间，因美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上发表鹰派讲话，金银大幅走弱。纽约黄金主力合约大幅下跌3.24%，收于4504.1美元/盎司；沪金主力合约大幅下跌2.65%，报967.38元/克。纽约白银主力合约大幅下跌3.08%，收于67.090美元/盎司；沪银主力合约同步下跌3.62%，报16210元/千克。美元指数美盘时段大幅上涨0.56%，创两个半月来最大单日涨幅，报99.68。

消息面上，沃什表态明显偏鹰，称通胀数据未显示趋势显著改善，美联储当前主要关注点是价格，必须确信基础通胀朝目标移动，否则"还有工作要做"，并表示很难将金融状况描述为限制性，市场定价显示9月加息可能性已高于维持不变，快速拉升至56.9%附近。哈玛克、古尔斯比等官员同步偏鹰，推动美元大涨、美债收益率上行，从汇率和实际利率渠道对贵金属形成双重压制。地缘方面，美伊局势再度升级，美军袭击伊朗南部岛屿，伊朗革命卫队向美军基地发射导弹，但特朗普称海峡已敞开、高盛称石油出口恢复至战前约三分之二，地缘冲突持续扰动油价，影响通胀预期。

短期来看，鹰派发言后9月加息预期显著升温，金银短期承压，但快速下跌后存在技术性修复需求。操作上建议暂不追空，等待企稳信号，已有持仓注意控制风险，新增资金等待加息预期消化后逢低分批布局。技术面上，沪金主力合约参考运行区间950-990元/克附近，沪银主力合约参考运行区间15800-16800元/千克附近。