白糖：现货报价小幅下调 内盘价格延续调整

【行情分析】

洲际交易所（ICE）原糖期货收跌，从上周触及的高点回落。上周四印度表示将允许100万吨免税原糖进口后，原糖价格曾触及18.26美分的高点。然而，周二印度行业官员表示，受国内糖价回落压缩进口利润影响，印度糖厂与精炼企业实际进口量或将仅为政府批准的100万吨原糖免税配额的一半。印度糖业和生物能源制造商协会（ISMA）周一表示，印度拥有足够的食糖库存以满足国内需求，随着供应改善，价格在未来几周内可能趋于回落，该协会否认市场存在实际短缺的担忧。ICE原糖主力合约未能站稳18美分/磅关口，市场观望情绪升温，价格延续调整。国内方面，受今年第19号台风“紫檀”影响，广西多地遭遇强降雨，崇左部分甘蔗产区受灾严重，后续需持续跟踪灾害天气对甘蔗产量的潜在冲击。但国内糖价盘面仍面临较强压制：2025/26榨季国内食糖产量大幅增长，工业库存处于历史高位，显著压制现货上行空间，内外盘价格联动效应有所钝化。整体来看，市场多空因素交织博弈，预计国内糖价以震荡调整行情为主。

【基本面消息】

国际方面：

UNICA：巴西蔗糖行业协会（Unica）公布数据显示，巴西中南部地区6月甘蔗压榨量为6979.1万吨，去年同期为8162.2万吨，同比减少14.5%；糖产量为390.3万吨，去年同期为529.8万吨，同比减少26.33%；乙醇产量为37.96亿升，去年同期为37.04亿升，同比增加2.47%。甘蔗含糖量为141.68公斤/吨，去年同期为137.67公斤/吨，同比增加2.91%。41.43%的蔗汁用于制糖，上年同期为49.49%。泰国2025/26榨季生产期于5月3日结束，同比延后25天；累计甘蔗入榨量为10586.18万吨，同比增加1381.9万吨，增幅15.01%；甘蔗含糖分12.94%，同比增加0.33%；产糖率为11.333%，同比增加0.414%；产糖1199.69万吨，同比增加194.63万吨，增幅19.37%。

国内方面：

据海关总署公布的数据显示，2026年6月份我国进口食糖28万吨，同比减少14.46万吨。2026年1-6月，我国累计进口食糖113.76万吨，同比增加约10万吨。2025/26榨季截至6月底，我国累计进口食糖约290万吨，同比增加约40万吨。

2026年6月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)数量10.25万吨，同比减少1.29万吨。其中，6月税号1702.90项下糖浆与白砂糖预混粉进口量9.60万吨，同比增加6.85万吨；税号2106.906项下糖浆与白砂糖预混粉进口量0.65万吨，同比减少8.15万吨。1-6月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)数量61.86万吨，同比增加16.06万吨。

【操作建议】短期观望

【评级】底部震荡

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