供需偏弱库存居于高位 PVC反弹后承压风险加大

8月20日PVC期货行情走势显示，主力合约今日开盘报4738元，目前报4712元，跌幅0.78%，盘中最高价报4759元，最低价报4683元，昨日结算价报4749元。

据银河期货分析，供应端PVC装置开工率回落，主要是部分电石法装置开工负荷降低影响，供应暂时维持中性。需求方面制品开工率依旧小幅走弱，当前仍处于传统需求淡季，高温多雨天气影响较大，终端按需采购。房地产行业延续弱势寻底。出口方面目前海外印度、东南亚处于需求淡季，暂时出口需求难有提振。社库小幅去库、厂库去库较多。估值方面电石、乙烯价格持稳，电石法、乙烯法小幅减亏。烧碱基本面仍偏弱，价格弱势，液氯价格暂稳，氯碱综合在盈亏平衡附近。总体看，供需偏弱，库存仍偏高位，但估值偏低。技术面底部区间震荡，预计进一步下行空间有限。

据五矿期货分析，目前PVC呈现上有顶、下有底震荡格局，上方受高库存、弱需求、及供应回升的压制，下方受产业链现金流深度亏损提供成本支撑。供应端8-9月检修规模缩减，装置陆续重启，供给边际回升；需求端内需受地产拖累难有实质性改善；出口端贸易政策风险升温，8月18日印度发布对华PVC反补贴调查利害关系方名录，国内主流出口企业均在列。当前基本面利空尚未消解，反弹后抛压或将再度显现，注意风险。

PVC产业链要闻

上海PVC市场现货价格震荡下跌，电石法五型报价在4500-4550元/吨，宜化/中泰/金泰4500-4530元/吨，天业4530-4550元/吨。

广州PVC市场现货价格维持区间整理为主，部分电石法价格略有走跌，今日电石法5型料在4690-4710元/吨，君正4710元/吨，中泰4700元/吨，亿利4700元/吨，鄂尔多斯4710元/吨，大沽1000型4820元/吨。

杭州PVC市场现货价格重心下移，今日电石法五型在4500-4600元/吨，三联4500-4510元/吨，宜化/金泰/中泰4520-4590元/吨，天业4570-4610元/吨左右，八/三型4800-4900元/吨左右。