铅：下游铅蓄电池市场消费相对有所好转

市场要闻与重要数据

现货方面：2026-08-18，LME铅现货升水为-48.62美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-25元/吨至15675元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至50.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-25元/吨至15750元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-25元/吨至15700元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-50元/吨至15725元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9275元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至9625元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至9800元/吨。

期货方面：2026-08-18，沪铅主力合约开于15880元/吨，收于15905元/吨，较前一交易日变化-15元/吨，全天交易日成交47125手，较前一交易日变化5924手，全天交易日持仓80178手，手较前一交易日变化44385手，日内价格震荡，最高点达到15930元/吨，最低点达到15830元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于15965元/吨，收于15955元/吨，较昨日午后收盘上涨0.47%。

据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日下跌25元/吨。河南地区部分冶炼企业库存不多，出货有限；贸易商报价贴水亦有所收窄，散单报价对沪铅2609合约贴水120-90元/吨出厂，个别下游议价至贴水150元/吨，成交极少。湖南地区冶炼企业积极出货，散单报价转为贴水，对SMM1#铅均价贴水20-0元/吨出厂；贸易商报价对沪铅2609合约贴水200元/吨出货。江西、安徽地区冶炼企业报价对SMM1#铅均价升水80-120元/吨出厂。铅价涨势暂缓，持货商交易心态有所分化，部分积极贴水出货，部分持货待涨。下游铅蓄电池市场消费相对有所好转，但铅锭采购需求仍有限，整体市场成交活跃度不高。

库存方面：2026-08-18，SMM铅锭库存总量为7.9万吨，较上周同期变化0.34万吨。截止8月18日，LME铅库存为409000吨，较上一交易日变化-1700吨。

策略

中性

铅价震荡回升，矿端加工费持续低位反映原料紧缺，原生铅检修减产形成远期供给支撑，再生铅亏损修复后开工小幅回升，但蓄电池行业处传统淡季，终端刚需有限，现货整体交投平淡；伦铅库存持续去库提供外盘支撑，内外盘走势分化。下周原料紧张与冶炼减产逻辑延续，终端需求难快速回暖，铅价维持偏强震荡，但持续走高的力度或有限。预计铅价波动在15250元/吨至16050元/吨。

风险

库存短时内突然累高

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