加息预期降温 金银将延续反弹

周一国际贵金属期货再度收涨，COMEX黄金期货涨0.81%报4473.10美元/盎司，COMEX白银期货涨1.22%报65.91美元/盎司。主要受到美元指数走软和美联储加息预期减弱的支撑。

上周美国非农就业报告弱于预期，消费者通胀数据也表现疲软，降低了市场对美联储加息的押注。投资者目前正等待将于周三公布的美联储7月会议纪要，以从中寻找美联储利率政策前景的更多线索。地缘政治方面，美伊谈判窗口到期、长期协议前景暗淡，特朗普表示：不着急结束伊朗战争，不寻求延长美伊谅解备忘录。伊朗警告转向全面进攻，排除延长谅解备忘录可能，称已为美履约设最后期限。从资金流向来看，近期黄金白银ETF基金持仓在增加，CFTC持仓报告显示，投机基金连续第二周增持在黄金期货和期权市场上的净多单。

当前美联储加息预期减弱，叠加中东局势升温推升避险情绪，多国储备机构持续增购黄金减持美债，以及资金回暖流入，共同为贵金属提供了上涨支撑。我们维持贵金属处于阶段性反弹的观点，预计近期贵金属价格将呈震荡上行走势。