外需向好内需有待验证 抛储压制郑棉维持震荡运行

8月14日棉花期货行情走势显示，主力合约今日开盘报16680元，目前报16725元，跌幅0.15%，盘中最高价报16750元，最低价报16640元，昨日结算价报16750元。

宁证期货方面表示，USDA 8月供需报告显示，较7月数据，26/27年度全球棉花期初库存下调92万包至7480.3万包，产量上调37.3万包至1.176亿包，消费量上调96.5万包至1.129亿包，期末库存下降153.9万包至6968.5万包。其中，巴西、土耳其和希腊增产37.5万包，美棉减产9.2万包。中国、印度、越南和印度尼西亚提供约140万包消费增量，孟加拉国和埃及消费走弱。评：全球消费上调超过产量增量，期末库存大幅下调，库消比回落。中国、印度消费同步上调，外需提振明显，美棉减产符合预期。但国内实际需求仍待订单验证，淡季及抛储压制上方空间。预计短期郑棉延续震荡，关注需求恢复进度。

银河期货方面表示，储备棉每日上市八千吨左右，轮出成交率为100%，加价幅度1500-1800元/吨，市场竞拍积极性非常高。储备棉轮出长周期来看增加了棉花的供应，按照目前的储备棉上市量，预计每个月增加供应16万吨左右。虽然储备棉轮出增加了棉花的总体供应量，但是考虑增加的量相对有限因此对市场的利空影响也相对有限。近期美棉表现偏强，郑棉预计震荡略偏强。

棉花产业链要闻

2026/27年度全球棉花供应量减少近55万包，因期初库存降幅超产量增幅。产量增至1.176亿包，巴西、希腊和土耳其增产抵消美国减产。消费量增加近100万包至1.229亿包，主要受中国、印度等国需求增长驱动。贸易量增至4380万包。期末库存减少逾150万包至6970万包，库消比降至56.7%。

8月14日，山东市场棉花价格持稳。新花极少数可采摘，地产棉货源稀少。新年度白棉三级意向价格为17000-17100元/吨，四级价格为16000-16200元/吨，均为毛重带票。

8月14日，河南市场2025/26年度新疆机采棉3129B报价约18215元/吨，较前一日下跌50元/吨。当前市场库存一般，下游维持刚需低价采购策略，整体成交少量。