甲醇在地缘与成本支撑下偏强震荡 PX经济性压缩明显

【甲醇】

油价高位叠加国内煤炭价格小幅反弹，甲醇成本重心上移。

基本面看，当前核心矛盾仍是港口库存的高位累积，前期伊朗浮仓集中到港的滞后影响仍在消化，累库现实压制盘面上行空间。山东一套检修的MTO装置计划重启，若烯烃需求修复兑现，将对港口去库形成实质性推动；传统下游则维持淡季刚需，对高价的承接力有限。供应端，国内装置开工高位、内地货源充裕，但伊朗装置低负荷运行、8月进口到港预期回落，累库高度或相对受限。综合来看，甲醇处于库存高位现实与进口收缩+MTO重启预期的博弈之中，短期在地缘与成本支撑下偏强震荡。

【PX】

PX主力2611早盘窄幅震荡。中石化7月PX结算价8470元/吨，8月PX挂牌价8500元/吨。

海峡有关消息复杂，市场担忧再起，整体而言芳烃表现钝化，但仍由成本逻辑主导。此前PXN快速压缩，而PX检修中的装置仍较多，海内外开工历史低位下供需面强势，但另一方面，需求端存负反馈，且预期7月底-8月装置陆续回归，后市有转向供大于需预期，PX经济性压缩明显。当前市场消息面交织，短期关注油价和石脑油价格变动，注意风险。