生猪：市场供需宽松 期现继续承压

【现货情况】

现货价格震荡偏弱运行。昨日全国均价10.34元/公斤，较前一日下跌0.08元/公斤。其中河南均价为10.43元/公斤，较前一日下跌0.12元/公斤;辽宁均价为10.26元/公斤，较前一日下跌0.02/公斤；四川均价为9.53元/公斤，较前一日上涨0.02元/公斤;广东均价为11.9元/公斤，较前一日下跌0.04元/公斤。

【市场数据】

统计局数据显示，生猪出栏节奏放缓。上半年，全国生猪出栏37246万头，同比增加627万头，增长1.7%，增速比一季度回落1.1个百分点。二季度末，全国生猪存栏42491万头，同比增加45万头，增长0.1%，增速比一季度回落1.4个百分点。其中,能繁母猪存栏3780万头，同比减少263万头，下降6.5%，降幅比一季度扩大3.2个百分点，目前为正常保有量3750万头的100.8%，基础产能合理调减。

截止7月23日，涌益数据显示，自繁自养模式母猪50头以下规模出栏肥猪利润为-126.87元/头，较上周减少48.73元/头；5000-10000头规模出栏利润为-144.81元/头，较上周减少48.73元/头。外购仔猪育肥出栏利润为-205.04元/头，较上周减少46.2元/头。

【行情展望】

近期生猪走势整体偏弱，集团再度增量，市场承压。从整体供需来看，边际虽有所改善，但供应仍在较为充裕的维度。目前需求淡季，伴随后续体重再度回升，边际供应增加，单边风险会持续累积，而需求缺乏提振，也压制市场持续做多信心。统计局公布能繁母猪存栏、生猪出栏及存栏数据，数据低于市场预期，可见生猪产能的确进入下行通道，市场底部逻辑基本夯实。当前多空博弈加剧，单边不确定性仍大，但现货继续下跌空间有限，8月份伴随需求好转不排除行情仍有一定反弹空间。当前预计盘面继续磨底，关注体重及二育出栏情况。

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