国产甲醇开工回升 PX处于偏紧状态

【甲醇】

国内开工上升，后期重启量增加，预计开工将继续回升，海外开工下降，伊朗、沙特多套装置停车，马油2#计划8月检修，下游烯烃开工下降，诚志二期、联泓一期检修，传统下游开工涨跌互现，隆众沿海累库、内地去库，预计沿海下周继续累库；美伊暂停交火，中东地缘短期缓和，目前预计7月下甲醇进口将增加，主要是此前伊朗浮仓流出，下游开工延续弱势，国产甲醇开工回升，短期供增需弱预期下甲醇库存阶段性止跌回升，但考虑到中东局势持续不稳，多套甲醇装置停车，预计后期进口将再度下降，未来需继续关注中东局势、海峡通航、伊朗装置恢复以及我国甲醇进口、库存等变化情况。

【PX】

供需方面：供应上国内负荷处于检修周期中，需要关注8月中后供应恢复情况。进口方面，短期国外开工低位有回升，短期处于低位，后期恢复仍受地缘影响，需要关注。另一方面，国际成品油库存较低，且进入旺季，关注对芳烃的支撑。下游短期PTA检修较多对PX需求支撑不佳，但后期检修完后仍对PX有支撑。估值方面石脑油价差近期再次走高，PXN近期高位回落，整体PX估值处于中性偏高水平。总体看在国内外供应没有恢复前PX处于偏紧状态。绝对价格上要关注原油，中东地缘情况，仍逢低偏多对待。