LME连续交仓铅价弱势寻底 成本支撑显现镍价震荡

【铅】

LME连续交仓，铅价弱势寻底

周三沪铅主力PB2609合约期价日内横盘修整，夜间横盘震荡，伦铅震荡偏弱。

现货市场：上海市场驰宏、南方铅报15585-15665元/吨，对沪铅2608合约升水0-80元/吨。沪铅运行重心继续下移，持货商随行出货，江浙沪地区平水或小贴水货源有成交。电解铅炼厂厂提货源报价贴水收窄，主流产区报价对SMM1#铅均价贴水25-0元/吨出厂。再生铅炼厂普遍转为观望，市场报价减少，少数再生精铅报价对SMM1#铅贴水20-0元/吨出厂。

整体来看，LME继续交仓，全球显现库存维持高位。消费未有改善，电池企业仅少量逢低采买，支撑有限。同时，铅价持续回落，再生铅炼厂亏损扩大，炼厂延续低负荷运行，部分复产企业计划延后提产。短期供需双弱，铅市看跌情绪犹存，维持弱势寻底。

【镍】

成本支撑显现，镍价震荡

周三沪镍主力窄幅震荡，伦镍围绕16800美金一线震荡。

美联储“三把手”威廉姆斯表示，有迹象表面美国通胀已经见顶，未来价格几个季度或将逐步回落，当前货币政策处于良好位置，能够推动通胀逐步回归至目标水平，AI投资带来的供需失衡可能因供应增加得到缓解，就业市场并没有进一步推高通胀，美国长期通胀预期依然保持稳定。基本面来看，昨日金川镍升水跌至2000元/吨，进口镍贴水50元/吨，品位10%-12%的高镍生铁出厂均价为1130元/镍点，较上一日下跌0.5元/镍点。库存方面，截至7月10日中国14港港口镍矿库存减少26.64万湿吨至1046.99万湿吨，降幅2.48%。以镍矿产地分，菲律宾镍矿1006.99万湿吨，其他国家40万湿吨；以镍矿品位分，低镍高铁矿544.99万湿吨，中高品位镍矿502万湿吨。

美联储官员表示美国通胀呈现见顶回落迹象，但中东局势升温令市场风险偏好改善有限；基本面上，印尼政府表示年内RKAB上调幅度或较为有限，镍矿价格近期跌幅放缓，霍尔木兹海峡再遭封锁后中东硫磺价格坚挺，成本端支撑显现；下游方面，不锈钢厂淡季产量下滑，三元正极企业维持刚需补库，电镀及合金市场消费表现缺乏亮点，预计镍价短期将维持震荡。