PVC估值低位延续震荡 PTA随成本偏强震荡

【PVC】估值低位，延续震荡

逻辑：电石出厂价维稳，山东烧碱及电石法PVC粉一体化亏损略减轻，但成本端支撑依然存在。本期PVC粉整体开工负荷率为67.09%，环比上期提升1.07%，供应稍有扩张。基差调整不大，现货维持买跌不买涨节奏，点价优势消失，5型电石料，华东主流现汇自提4470-4630元/吨，华南主流现汇自提4600-4670元/吨。下游多数意向暂时观望，整体采购积极性一般。出口方面，国外价格处于低位，需求一般，接单将维持基础量为主。截至7月9日，华东及华南扩充后样本仓库总库存105.66万吨，较上一期减少1.07%，同比增加83.63%。全行业亏损虽形成底部支撑，但房地产数据疲软，整体内需偏弱，预计PVC低位宽幅震荡。

操作策略：观望

风险提示：需求转好，出口走强

【PTA】跟随成本，偏强震荡

逻辑：美伊关系再次紧张，油价高位震荡，PTA支撑走强。当前PTA开工下降至55.56%，企业检修增多，开工率刷新十年内的低点，市场供应大幅收缩。PTA现货价格为6014元/吨，较上一交易日上涨52元/吨，现货基差升水218元/吨，但较前一日下跌14元/吨。PTA日度加工费438元/吨。聚酯工厂开工在76.68%左右，负荷低于去年同期约10%，聚酯需求整体疲弱，买盘以刚需和逢低补货。织造综合开机率局部回落，目前开机率为59.29%，同比下降0.16%，订单不足，对原料仅维持刚需采购，需求承接力较弱。当前PTA供应端大幅压缩，下游聚酯维持低负荷，供需双弱，预计短期PTA跟随成本偏强震荡。

操作策略：观望

风险提示：油价大涨，需求走强