玻璃库存去化仍偏缓 纯碱下行空间有限

【玻璃】

行情资讯：

周五下午15：00玻璃主力合约收957元/吨，当日-0.52%(-5)，华北大板报价1020元，较前日持平；华中报价1020元，较前日持平。07月09日浮法玻璃样本企业周度库存7600万箱，环比-5.90万箱（-0.08%）。持仓方面，持买单前20家减仓40016手多单，持卖单前20家减仓72409手空单。

策略观点：

6月份浮法玻璃延续震荡偏弱运行。需求端处于传统淡季，叠加雨季影响，多地出货受阻，下游采购仍以刚需补库为主，生产企业普遍让利出货，现货价格承压。供给方面，虽然6月份冷修产线有所增加，但前期点火产线陆续产出，阶段性供应仍有所增长。预计7月份有1条生产线计划点火、2—3条生产线存在冷修预期，行业日熔量仍将缓慢下降，供给压力边际有所缓解。整体来看，低价或带动中游阶段性备货，现货成交有望较6月份小幅改善，但终端需求恢复有限，库存去化仍偏缓，预计玻璃价格将维持低位震荡，上行动力不足。

【纯碱】

行情资讯：

周五下午15：00纯碱主力合约收1078元/吨，当日-0.19%(-2)，沙河重碱报价1058元，较前日-2。07月09日纯碱样本企业周度库存174.7万吨，环比+1.70万吨（-0.08%），其中重质纯碱库存71.81万吨，环比+2.92万吨，轻质纯碱库存102.89万吨，环比-1.22万吨。持仓方面，持买单前20家减仓11129手多单，持卖单前20家减仓17982手空单。

策略观点：

6月份国内纯碱市场延续震荡偏弱走势，现货价格缓慢下行，市场成交表现一般。供应端，随着前期检修装置陆续复产，行业开工率持续回升，市场对后续供应宽松的预期进一步增强。需求端整体表现平淡，下游采购仍以按需补库为主，采购积极性不足，浮法玻璃厂纯碱库存维持低位。展望7月份，预计纯碱供应仍将维持高位，现货流转压力进一步加大，碱厂累库压力或有所增加。不过，当前盘面已对供应宽松预期进行了较充分定价，预计纯碱价格仍以震荡偏弱运行为主，下方空间相对有限。